优配货主 2026公募投资展望：这些方向被看好新一轮布局已然展开

　　2026年伊始，A股在震荡中呈现结构性机会，公募基金新一轮布局已然展开。

　　多家头部机构发布的最新投资展望认为，在经济温和复苏与产业升级加速的背景下，人工智能、半导体、消费等多个板块均有结构性机遇。

　　2026年预计仍有较多增量资金流入

　　大成基金首席权益策略分析师耿睿坦认为，从企业盈利层面看，制造业投资和A股资本开支收缩推动供需再平衡，为盈利提供支撑；国内需求端以财政为牵引，特别国债、专项债的投向结构变化，将影响A股定价。海外经济体财政扩张，叠加相关地区再工业化进程，将带来明确的外需贝塔。

　　从微观流动性上看，耿睿坦表示，当前A股处于总量流动性扩张、风险偏好提升的环境，后续需关注财政货币政策；2025年A股延续资金净流入，主力增量为险资、融资等，个人投资者以高净值、高风险偏好人群为主。预计2026年仍有较多增量资金流入。

　　中长期来看，国泰基金基金经理胡松认为，人民币国际化进程推进，以及政策持续鼓励长期资金入市，市场仍具备向上动力。无风险利率下行、资本市场改革提速、中长期宏观预期修复，对市场形成较强支撑。

　　展望2026年A股表现，华夏基金表示，市场向好的中期趋势有望在深化与平衡中延续。从宏观环境看，政策具备充足空间，而不确定因素的暂缓及海外风险回落，共同营造了更为良好的外部环境。市场驱动力正从单纯的估值修复向盈利与结构再平衡过渡。

　　谈及港股市场，中欧基金基金经理罗佳明认为，新兴市场基金对中国仍处于低配状态，恒生指数仍是全球估值洼地，恒生指数今年仍有一定上行空间。

　　看好AI、消费、周期等板块

　　AI板块是公募机构策略会关注的焦点。

　　大成基金基金经理杜聪表示，2026年上半年继续看好AI产业链表现。一方面，AI模型能力持续突破，强化市场信心。2025年11月，Google Gemini 3及Banana模型在多模态领域的显著进步，带动年底AI算力行情启动。2026年上半年，全球首个基于英伟达B系列芯片（算力优于H系列）训练的大模型有望面世，模型进步趋势明确，将进一步巩固市场对AI产业链的信心。

　　另一方面，杜聪表示，不同于此前算力独强、应用疲软的格局，2025年OpenAI、Anthropic等纯AI原生应用ARR（年度经常性收入）大幅增长，Google也通过AI赋能传统业务（如AI Overview），获得可观增量收入。目前Google正加速应用生态AI转型，其算力需求有望爆发式增长，且在示范效应下，其他CSP（云服务提供商）厂商也将持续加大算力投入。

　　谈及半导体行业，华夏基金认为，在AI大模型的持续驱动下，半导体行业变化的节奏较快，从硬件端的芯片、半导体到软件端的大模型、算法，均实现了国内自主生产与研发，重点关注半导体行业个股自身的增速表现以及产业趋势的推进情况。非AI半导体板块可能承压。

　　消费板块方面，嘉实基金大消费研究总监吴越表示，伴随居民财富效应释放推动高端消费与服务消费需求升级，2026年有望重现消费投资机遇，或许正是布局窗口期。

　　此外，周期行业成为不少公募机构近期频繁提及的热词。中信保诚基金认为，2026年的周期投资叙事或正迎来转折：政策驱动的“反内卷”与全球产业链的重塑，正合力将一批制造业龙头，推升至具有定价话语权的“价值制定者”。